Friends of Funds

Unter «stranded assets» versteht man allgemein Vermögenswerte, deren Attraktivität bei einem Grossteil der Investoren geschwunden ist. Da die Ertragskraft entsprechender Werte bisweilen (noch) sehr hoch ist, werden sie nicht selten kontrovers diskutiert. So soll es auch hier sein. Wir erörtern zunächst die Gründe für die geringer gewordene Nachfrage (regulatorische, ökonomische oder auch verhaltenspsychologische).Anhand von Beispielen soll eruiert werden, ob gewisse Anlagen zu Recht als Strandgut gelten oder was geschehen müsste, damit entsprechende Anlagechancen genutzt werden können. Mit Blick auf die Klimarisiken stehen beispielsweise fossile Energieträger wie Öl und Gas oder Kohle im Visier, aber auch alte, energie-ineffiziente Gebäude, die sich wohl in zahlreichen Immobilienfonds tummeln. Mit Blick auf soziale Aspekte könnten Bergbau-Aktien unter Druck geraten. Weitere Kategorien sind Waffen oder die Atomkraft. Bei all diesen Bereichen stellt sich die Frage, ob Investoren sie zu Recht oft pauschal ausschliessen, oder ob es Grauzonen gibt (gute Rüstungsfirmen mit Motto «detect and protect» versus schlechte mit kontroverser Munition). Viele halten Tesla im Portfolio, nicht aber Aktien von Kupferminen, wobei doch Elektroautos bis zu 85 Kilo Kupfer enthalten. Diese Debatte soll entsprechend auch die Thematik des Übergangs (Transition) ansprechen oder Neuerungen in den Sektoren (nachhaltiger Zement, grüner Stahl oder Mini-Kernkraftwerke als Beispiele). Oder anders gefragt: Lässt sich das Renditepotenzial von «stranded assets» auch mit gutem Gewissen erschliessen?

Wir freuen uns auf Serge Aerne [Verwaltungsratspräsident der Admicasa Holding AG, Zürich], Christian Schärer [Manager des Uranium Resources Fund und Partner der Incrementum AG, Schaan] und Christian Siebert [Bergbau-Ingenieur und Senior Analyst für Bergbau-Aktien bei Earth Resource Investments, Zug]. Die Gesprächsleitung übernimmt freundlicherweise Neda Derlokova [Fiinanzmarktexpertin aus Zürich].

Die Veranstaltung wird abgerundet mit einem Apéro riche bis etwa 21.15 Uhr, zu welchem uns wie üblich ein Jazz-Duo musikalisch begleitet, diesmal unter der Leitung von Beat Baumli.

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Wir nehmen die sich wandelnde Landschaft des nachhaltigen Investierens unter die Lupe. Angesichts wachsender Kritik und (scheinbar) abnehmendem Engagement verschiedener Sektoren und Akteure werden wir die Auswirkungen von Greenwashing-Vorwürfen, regulatorischen Entwicklungen (Deregulierung im Schatten von EU-Omnibus und Trump) und sich ändernden Anlegerpräferenzen untersuchen. Zentrale Fragen sind unter anderem, wie  geopolitische Spannungen und die wirtschaftliche Unsicherheit die nachhaltigen Anlagestrategien der Produktanbieter beeinflussen. Welche Rolle spielen Technologie und Innovation bei der Überwindung bestehender Herausforderungen? Im Rahmen der Diskussion wollen wir Meinungsverschiedenheiten innerhalb der Branche aufdecken und insbesondere folgende Frage zur Diskussion stellen: Wie kann echte Nachhaltigkeit in einer Zeit grosser Volatilität und Unsicherheit erreicht werden?

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Der erste Indexfonds auf den S&P 500 wurde Ende 1975 gegründet, also vor fast 50 Jahren. ETFs werden verbreitet  mit dem Ansatz des passiven Investierens gleichgesetzt. Insbesondere institutionelle Investoren nutzen sie allerdings auch taktisch, um damit aktiv zu handeln. Immer öfter liest man heute aber auch von aktiv verwalteten ETFs. Die Debatte soll erörtern, was es damit auf sich hat. Sind aktive ETFs nicht ein Widerspruch an sich?! Uns interessieren sicherlich die Gründe für den Vormarsch dieser Anlagevehikel und bei welchen Sektoren bzw. Anlageklassen man sie heute primär findet. Liegt der Durchbruch dieser Anlagevehikel  nur am Preis oder ist der Handel an der Börse von überragendem Vorteil (dies etwa gegenüber Fondsvertriebs-Plattformen)? Neben einem Blick auf den Markt (Anzahl Fonds, Volumen Schweiz/EU/global), fragen wir auch, wie die Auswahl der Wertschriften geschieht. Macht dies ein Gremium oder nutzt man hierfür bereits KI und Big Data zur Optimierung der Anlageentscheide? Gibt es dazu Regelwerke? Und wie steht es um die Transparenz und Offenlegungspflichten; sind sie höher als bei aktiv verwalteten Fonds? Gibt es auch Nachteile bei dieser Produktgattung? Worauf müssen Investoren besonders achten – dies im Vergleich zu klassischen aktiven Fonds? Last but not least fragen wir, ob es sich bei aktiv verwalteten ETFs um das «next big thing» in Europa handelt oder ob sich die Fondsindustrie mit kleinmargigen Anlagelösungen nicht selbst schadet.

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